每日一谈:南航定增
昨天南航发布定增公告，计划募集资金不超过175亿，用于购买50架A320 NEO飞机项目。
我向来不屑于只做搬运工，我说几点解读:
(资料图)
1. 查阅今年报表，南航的负债率，是三大航中最低的。没想到南航率先发起定增，那负债率更高的东航国航还会远吗？去年刚完成定增，有些航司可能是今年一季度才完成的，这节奏是要一年一增吗？
2. 本次定增的对象中，南航集团及集团全资子公司，大概会认购其中的一半，所以对市场的吸血，倒是没有看起来那么严重。不过，南航集团自身的负债率也高达85%，南航集团认购，不过是资金从左口袋进入右口袋而已，等南航集团也没钱了，股东注资也会像定增这么简单吗？南航集团的股权结构如下:
3. 本次购买的50架飞机项目，应该不是新的订单，而是针对去年公告飞机订单的执行安排。所以，大家也不用担心飞机供给的问题。
4. 空客A320 NEO飞机的目录价格，大概在1.2+亿美元，我记得四年前还是1.1亿美元，即便是经历了疫情，飞机还是涨价了，未来也是涨价趋势。
5. 航空公司，长期看，只有春秋具备投资价值，其他都是价值毁灭。当然，从周期看的话，所有航司都有博弈的价值，毕竟周期起伏还是蛮大的，不过市场现在也是越来越清醒了。
对了，昨天春秋尾盘异动，我们提前一周就做了msci调仓的预告，昨天盘前又提示过一次，还是有人没注意到，今天开盘可能会有抛压，错过了的朋友也不用太介意，长期投资者本就不用理会这种短期博弈，msci调仓也不是一定上涨的，以前也有因为套利资金太多，造成尾盘下跌的情况。
下周一春秋解禁，你说这些解禁资金，为什么不趁着msci调仓，先融券卖一点呢？可见，人家其实看不上这三瓜两枣的，要卖也是从长计议，没那么迫切。所以，解禁日，真正卖出的筹码可能不多，更多是心里层面的影响，心里层面影响最大的，恰恰是明天最后一天，真正到解禁，影响反而开始递减，也不用太在意。
生活不易，祝各位资深儿童们，儿童节快乐！
$春秋航空(SH601021)$ $南方航空(SH600029)$
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